Bed Bath & Beyond se declara en bancarrota

La compañía anunció el domingo que presentó un caso de Capítulo 11 en el Tribunal de Quiebras de Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey. Si no encuentra un comprador de última hora, liquidará y las 360 tiendas Bed Bath & Beyond cerrarán tras el procedimiento de quiebra.

“Gracias a todos nuestros leales clientes”, reza actualmente un banner en la parte superior de la página web de Bed Bath & Beyond. “Hemos tomado la difícil decisión de comenzar a liquidar nuestras operaciones”.

“Apreciamos profundamente a nuestros asociados, clientes, socios y a las comunidades a las que servimos, y seguimos firmemente decididos a servirles a lo largo de este proceso”, escribió Sue Gove, presidenta y CEO, en un comunicado. “Seguiremos trabajando con diligencia para maximizar el valor en beneficio de todas las partes interesadas”.

La compañía Bed Bath & Beyond también opera la cadena buybuy Baby, que ha tenido un rendimiento más fuerte que la marca principal. La compañía dijo que las 120 tiendas buybuy Baby también cerrarán a menos que sea capaz de vender el negocio minorista.

Bed Bath & Beyond fue una vez considerada como un elemento básico en los centros comerciales suburbanos con casi 1.000 tiendas en todo el país a mediados de 2022. Pero empezó a perder pie en los últimos años a medida que cambiaban los hábitos de los compradores. El comercio electrónico mermó las ventas, así como la proliferación de negocios DTC de artículos para el hogar que podían ser más ágiles ante los cambios de comportamiento de los clientes.

El informe de resultados del cuarto trimestre de Bed Bath & Beyond mostró unas ventas netas de 2.050 millones de dólares, un descenso del 22% con respecto al año anterior y del 33% con respecto al año anterior, y 159 millones de dólares. En el tercer trimestre, las ventas cayeron un 33% y la empresa acumuló 450 millones de dólares en pérdidas operativas. El pasado mes de enero, comunicó pérdidas netas de 1.100 millones de dólares en los nueve primeros meses del año fiscal, frente a los 400,5 millones del año anterior.

Pero los problemas financieros van más allá de las ventas y las pérdidas: En sus resultados más recientes, el pasivo total de la empresa alcanzaba los 2.100 millones de dólares, con una deuda a largo plazo de 1.200 millones. El Wall Street Journal informó el 1 de febrero de que la empresa no había pagado los intereses de los bonos.

La tan esperada declaración de quiebra se produce tras los inminentes cierres de tiendas Bed Bath and Beyond en todo el país en los últimos meses. El 30 de enero, la empresa confirmó el cierre de 87 establecimientos Bed Bath & Beyond, cinco tiendas buybuy Baby, además de sus 49 tiendas Harmon. “Esta reducción de la flota de tiendas amplía el programa de cierre en curso de la compañía de aproximadamente 150 tiendas de la enseña Bed Bath & Beyond de menor producción”, dijo la compañía en un comunicado a los medios.

En febrero, la empresa recaudó 225 millones de dólares en una venta de acciones de emergencia, y dijo que podría recaudar otros 800 millones de dólares durante el resto del año. Eso claramente no sucedió, ya que sólo dos meses después la empresa optó por hacer este último movimiento de quiebra.

El anuncio llega tras años de pérdidas netas, nuevas estrategias de comercialización y recortes en las operaciones. Además de las reorganizaciones en la cúpula directiva y de una estrategia de marca propia en expansión, Bed Bath & Beyond también tomó medidas para mejorar su presencia en el comercio electrónico, modernizó sus tiendas y lanzó un programa de socios. Pero las ganancias no fueron lo suficientemente rápidas o grandes como para dar la vuelta a las operaciones, dejando a la empresa en el gancho de sus deudas sin un flujo de ingresos rentable.

El minorista dijo en su anuncio que ha “recibido un compromiso de aproximadamente 240 millones de dólares en financiación de deudor en posesión (“DIP”) de Sixth Street Specialty Lending, Inc”.

John Sparacino, un director de la práctica de reestructuración del bufete de abogados McKool Smith que no está relacionado con el caso, dijo antes de la presentación que había poco que la empresa pudiera hacer para dar la vuelta a las cosas, especialmente una vez que empezó a incumplir los pagos de la deuda.

“Para cualquier empresa como ésta con mucha deuda, el verdadero punto de activación llega cuando vencen los vencimientos o cuando vencen los grandes pagos de cupones de bonos o los grandes pagos de intereses del servicio de la deuda”, dijo. “Una vez que esos empiezan a suceder, tienes que entrar en bancarrota para mantenerlo todo junto antes de que los prestamistas lo destrocen”.

Otras opciones son difíciles de encontrar. El actual entorno fiscal haría difícil conseguir una nueva infusión de capital. Y a pesar de los omnipresentes cupones de las marcas, “ahora mismo no van a vender para salir del problema”, dijo Sparacino. Aún así, en los meses previos a la presentación de la demanda, los compradores seguían recibiendo cupones a través de mensajes de texto, correo electrónico y por correo postal.

La decisión de entrar en el Capítulo 11, sin embargo, no se toma a la ligera. Los minoristas reúnen a equipos de asesores; en este caso, Bed Bath and Beyond trabajó con Kirkland & Ellis, Cole Schotz P.C., AlixPartners LLP y Lazard Frères & Co. LLC en su plan.

Parte de ese trabajo de preparación también incluye llegar a los grupos de acreedores para conseguir que estén a bordo con el plan, dijo Sparacino. Otras partes interesadas importantes en el caso de Bed Bath & Beyond podrían ser los vendedores, los arrendadores y los proveedores de inventario.

Pero ponerse en contacto con las partes interesadas antes de la presentación garantiza que la empresa tenga un plan sólido que presentar al juez. Algunos elementos de ese plan podrían ser el cierre de tiendas -ya que la quiebra puede proporcionar una vía para rescindir los contratos de arrendamiento- o la realización de ajustes en su estructura de capital con el fin de convertir su deuda en capital para satisfacer a los tenedores de deuda.

“Algunos de los actuales tenedores de deuda van a salir al final del proceso del Capítulo 11 poseyendo, probablemente, una operación minorista mucho más flaca”, dijo Sparacino.